股票配资公司配资斩不断的关联，说不清的代持：惠康科技的带病闯关IPO？

凤凰网财经《IPO观察哨》股票配资公司配资

前不久，宁波惠康工业科技股份有限公司（以下简称：惠康科技）上会受阻引发广泛关注，不少投资者猜测其受阻核心并非源于业绩波动，而是供应链合规性与信息披露真实性存在根本性、未解决的硬伤。

深交所上市委审议现场及多轮问询中，核心供应商的隐性关联问题始终是监管追问的焦点，尽管惠康科技提交了最新回复进行辩解，但仍存在诸多质疑待答清。

根据招股书及公司最新回复披露，惠康科技前五大供应商中，两家核心供应商的合作背景存在显著反常性。其中，第一大供应商慈溪瑞益电子有限公司（以下简称：瑞益电子）成立于2020年7月，成立当月即与惠康科技开启合作，主要为公司提供蒸发器、冷凝器等核心零部件。2022年—2024年，惠康科技对瑞益电子的采购金额从1.65亿元飙升至4.65亿元，最高采购占比超过21%，且采购额还包含其关联企业高特电器、雅晟电机、瑞晟电器的相关交易，对其依赖度持续攀升。

另一家核心供应商慈溪市杰成电子有限公司（以下简称：杰成电子）成立于2020年11月，同样在成立当月即切入惠康科技供应链，主营主控板等电子元器件，常年位居公司前五大供应商之列，其采购额还包含同一控制下慈溪市民明电子厂的交易。

对于两家供应商成立不久即成为核心合作方的反常情形，深交所已在多轮问询中重点关注，明确要求公司说明“是否存在成立时间较短即合作、合作不久即成为主要供应商的情形”。对此，惠康科技在最新回复中辩解称，两家供应商系承接历史供应商业务，属于正常的业务延续。

两家核心供应商与惠康科技的隐性关联线索，主要集中在人员交叉、股权代持等方面，且均与公司内部人员存在密切关联，这也是监管穿透核查的核心方向。

首先，人员关联痕迹显著。惠康科技生产制造中心副总监劳佰生，与曾持有已注销主体惠胜电子（瑞益电子前身关联企业）股权的劳佰生为同一人。

针对这一关联线索，惠康科技在最新回复中称，劳佰生持有的惠胜电子股份系代持行为，并非本人实际持有，且劳佰生并非公司董事或高级管理人员，该代持行为属于员工个人行为，与公司无关。

除此之外，人员关联还延伸至亲属层面。劳佰生的侄子劳可杰，曾在2002年至2009年期间任职于惠康科技技术部，后经劳佰生介绍入职杰成电子前身科海电子；2021年3月至2024年12月，劳可杰曾代陈均海持有杰成电子1%至0.1%的股份，直至2024年12月才完成代持还原，而杰成电子正是2020年11月由陈均海及其配偶投资设立，承接科海电子相关业务。