
凤凰网财经《IPO观察哨》股票配资公司配资
前不久,宁波惠康工业科技股份有限公司(以下简称:惠康科技)上会受阻引发广泛关注,不少投资者猜测其受阻核心并非源于业绩波动,而是供应链合规性与信息披露真实性存在根本性、未解决的硬伤。
深交所上市委审议现场及多轮问询中,核心供应商的隐性关联问题始终是监管追问的焦点,尽管惠康科技提交了最新回复进行辩解,但仍存在诸多质疑待答清。
根据招股书及公司最新回复披露,惠康科技前五大供应商中,两家核心供应商的合作背景存在显著反常性。其中,第一大供应商慈溪瑞益电子有限公司(以下简称:瑞益电子)成立于2020年7月,成立当月即与惠康科技开启合作,主要为公司提供蒸发器、冷凝器等核心零部件。2022年—2024年,惠康科技对瑞益电子的采购金额从1.65亿元飙升至4.65亿元,最高采购占比超过21%,且采购额还包含其关联企业高特电器、雅晟电机、瑞晟电器的相关交易,对其依赖度持续攀升。
另一家核心供应商慈溪市杰成电子有限公司(以下简称:杰成电子)成立于2020年11月,同样在成立当月即切入惠康科技供应链,主营主控板等电子元器件,常年位居公司前五大供应商之列,其采购额还包含同一控制下慈溪市民明电子厂的交易。
对于两家供应商成立不久即成为核心合作方的反常情形,深交所已在多轮问询中重点关注,明确要求公司说明“是否存在成立时间较短即合作、合作不久即成为主要供应商的情形”。对此,惠康科技在最新回复中辩解称,两家供应商系承接历史供应商业务,属于正常的业务延续。

两家核心供应商与惠康科技的隐性关联线索,主要集中在人员交叉、股权代持等方面,且均与公司内部人员存在密切关联,这也是监管穿透核查的核心方向。
首先,人员关联痕迹显著。惠康科技生产制造中心副总监劳佰生,与曾持有已注销主体惠胜电子(瑞益电子前身关联企业)股权的劳佰生为同一人。


针对这一关联线索,惠康科技在最新回复中称,劳佰生持有的惠胜电子股份系代持行为,并非本人实际持有,且劳佰生并非公司董事或高级管理人员,该代持行为属于员工个人行为,与公司无关。

除此之外,人员关联还延伸至亲属层面。劳佰生的侄子劳可杰,曾在2002年至2009年期间任职于惠康科技技术部,后经劳佰生介绍入职杰成电子前身科海电子;2021年3月至2024年12月,劳可杰曾代陈均海持有杰成电子1%至0.1%的股份,直至2024年12月才完成代持还原,而杰成电子正是2020年11月由陈均海及其配偶投资设立,承接科海电子相关业务。

对于劳可杰的代持行为,惠康科技的解释与劳佰生代持一致,称劳可杰系代陈均海持有股份,且其从惠康科技离职时间较早,代持行为属于个人行为,与公司无关。此外,公司还补充说明,劳佰生、劳可杰与被代持方均不存在亲属关系,进一步试图撇清关联。

尽管惠康科技反复强调上述代持行为与公司无关,但结合监管问询重点及公开信息,仍有多个未被关注到的核心问题,成为其IPO暂缓的重要推手,也暴露了公司供应链合规与信披的重大瑕疵。
此外,实控人体系供应商重叠,存在利益输送隐患。惠康科技实控人陈越鹏的兄弟分别掌控惠康实业、浙商创投,其中惠康科技与惠康实业的供应商大面积重合,2022—2024年,惠康科技年均向重叠供应商采购金额超8000万元,占营业成本的4%左右,惠康实业年均采购金额超3800万元,占其营业成本近20%。

惠康科技解释称,公司与惠康实业均拥有独立的采购渠道,双方各自独立开展业务往来,包括确定采购、签订采购合同等,不存在双方混同采购的情况,双方在供应商及采 购渠道方面具有独立性且不存在通过重叠供应商输送利益的情形。
值得一提的是,瑞益电子大股东张忠立系上市公司兴瑞电子实控人张忠良的弟弟,而浙商创投牵头成立的慈溪专精特新产业联结基金,曾投资兴瑞电子,浙商创投与供应商之间的关联。
IPO暂缓后,惠康科技若想重启上市股票配资公司配资,需彻底厘清供应商关联关系、明确定价公允性、补充披露未说明事项,否则上市之路或难有突破。
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